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本周市场回首

美棉大幅上涨，郑棉不涨反跌。2月26日-3月1日，代表内地标准级皮棉市场价钱的国家棉花价钱B指数均价17113元/吨，较前周上涨113元/吨，涨幅0.7%。代表入口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价107.24美分/磅，较前周上涨3.86美分/磅，涨幅3.7%；折人民币入口本钱18517元/吨(按1%关税盘算，不含港杂和运费)，较前周上涨660元/吨，涨幅3.7%。郑州棉花期货主力合约结算均价16232元/吨，较前周下跌36元/吨，跌幅0.2%。通破例纱高于国产纱696元/吨，涤纶短纤价钱下降30元/吨至7348元/吨。外盘期货涨势迅猛，2月27日ICE棉花期货收于涨停。背后原由于，2023/24年度美国棉花期末库存为280万包，远低于上年度的425万包，是历史最低水平之一。纽约棉花期货主力合约结算均价98.56美分/磅，较前两周上涨5.1美分/磅，涨幅5.5%。近期ICE棉花期货价钱的快速上涨与棉花下游市场需求的恢复水平相背离，面临回调压力。

后市展望

国际市场需求缓慢恢复，国际棉价上涨空间有限。只管主要棉纺织产品入口国经济预期均有所下调，但随着欧盟和美国通胀率逐渐下降，日本预期3月制造业生产妄想环比上升，经济运动逐渐恢复，预计现实人为增添将发动消耗者购置意愿增强。2月15日欧盟委员会宣布展望报告称，欧盟及欧元区的经济增添预期均被调降。预计2024年，欧盟的增添率将抵达0.9%(从1.3%)，欧元区的增添率将抵达0.8%(从1.2%)，欧盟的通胀率从2023年的6.3%下降到2024年的3.0%，在2025年下降到2.5%。据日本经济省2月29日宣布，1月份零售额(含税)季节性调解指数为110.0，较上月季节性调解指数上升0.8%。美国商务部于2月尾宣布2023年国民经济核算的修正报告，第四序度经济环近年化增添率下调至3.2%，较之前的3.3%下调0.1个百分点。据美国农业部报告，2月9至15日，美国2023/24年度陆地棉、皮马棉净出口签约量均低于前周，短期内棉花供需较为宽松，国际棉花价钱上涨空间有限。

我国经济增添企稳回升，纺织企业仍维持低库存。我国经济形势稳中向好，但传导到海内棉花消耗端仍需时间。据国家统计局，2月份综合PMI产出指数为50.9%，与上月持平。生产谋划运动预期指数为54.2%，较上月增添0.2个百分点，批注企业对春节后市场生长信心有所增强。据国家棉花监测系统视察，接纳入口棉配棉纺纱产品的60S棉纱、C40S中高配棉纱询价成交体现优异，但C32S及以下支数棉纱、气流纺纱等中低支纱订单恢复缺乏预期。视察中大都纺织企业将质料库存周期维持在一个月左右，补库较为审慎。随着内外棉价差扩大，海内棉花价钱优势渐强，或将在一定水平上刺激消耗增添，从而为价钱提供支持。