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今年以来，生猪市场基本面偏弱，猪价维持在低位

。过低的猪价可能导致二次育肥需求增添，对价钱有一定支持

。

供应宽松

从能繁母猪存栏量来看，本轮猪周期能繁母猪存栏量高点为2022年12月的4390万头，凭证农业农村部最新数据，阻止2025年3月末，天下能繁母猪存栏量为4039万头，同比增添47万头，增幅为1.2%，高于官方设定的3900万头的正常保有量

。官方能繁母猪存栏量数据自2024年5月最先回升，凭证商品猪出栏时间推算，2025年3月生猪供应最先增添

。2024年12月能繁母猪存栏量最先回落，对应2025年9月生猪供应最先逐渐缩短

。现在，能繁母猪存栏量仍高于官方设定的正常保有量，今年生猪市场仍处于供应宽松名堂，生猪价钱预计坚持低位运行

。

疫病影响有限

今年以来，市场关于生猪疫病的种种新闻较多

。由于冬季是生猪疫病高发期，呼吸道等疾病导致仔猪存活率低，进而导致每年7—9月阶段性供应偏紧

。2023年冬季生猪疫病较为严重，导致去年6月尾至8月下旬生猪价钱迎来一波上涨行情;2024年冬季生猪疫病现实影响有限，凭证钢联数据，仔猪出生数和仔猪成活率均较高，预计2025年7—9月生猪供应偏宽松

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二育张望情绪较浓

现在标肥价差已以前期极低的位置快速上行，叠加天气逐渐转暖、大猪需求削弱，养殖主体二育张望情绪浓重，大猪逐渐出栏，出栏均重稳步抬升，供应有所增添，利空目今猪价

。但现阶段生猪价钱重心较低，若是价钱一连下跌，会导致二育需求增添，在一定水平上又为价钱带来支持

。

仔猪销售情形优异

从仔猪到商品猪出栏或许需要6个月，前期补栏仔猪，正好遇上中秋国庆“双节”备货，因此前期仔猪成友好况较好，价钱稳步抬升

。现阶段仔猪供应增添会导致后市生猪供应增添，并且仔猪销售利润可观，养殖企业有动力维持能繁母猪产能，进一步导致供应增添，进而利空后市猪价

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需求偏弱

现阶段屠宰利润不高，屠宰企业开工率虽然一连恢复，但仍处于历史同期较低位置

。屠宰企业以销定产，鲜销率处于历史同期偏高位置;冻品库容率处于历史同期低位，消耗体现一样平常，入库起劲性不高，整体来看需求偏弱

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凭证国家统计局数据，2024年我国猪肉产量为5706万吨，入口量为107.3万吨，美国猪肉入口量只有40.8万吨

。因此，美国关税政策变换更多是市场情绪上的影响，对我国猪肉供应影响有限

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后市展望

整体来看，生猪市场仍处于供强需弱的名堂

。偏弱的基本面压制猪价，但过低的猪价可能导致二次育肥需求增添，对价钱有一定支持，预计今年猪价重心整体低于去年，泛起偏弱震荡走势

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