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文章泉源：尊龙凯时咨询整理 作者：尊龙凯时咨询整理 阅读量：300 宣布时间：2023-05-19
第一章 行业概况
军工电子行业是指生产军事电子产品的企业和机构，主要为军事应用研发和生产种种电子装备和系统 。军工电子产品通常用于军事通讯、雷达、导航、卫星通讯、电子对抗、战斗控制等领域 。这些产品的研发和生产需要高度的手艺水平和先进的生产装备，同时也需要在军事领域有富厚的履历和专业知识 。
随着科技的一直生长，军工电子行业也在一直立异和前进，一直推出越发先进、高效的军用电子产品，以知足一直转变的军事需求 。同时，军工电子行业的手艺和装备也在一直地向民用领域转移和应用，增进了军民融合生长 。
军工电子行业在国家清静和国防建设中具有主要的作用 。生长军工电子行业可以提升国防实力，增强国家清静包管能力 。同时，军工电子行业也是国家高手艺工业的主要组成部分，对增进经济生长和推动科技前进也具有起劲的作用 。
然而，军工电子行业也保存一定的危害和挑战，如手艺麋集、清静保密、市场不稳固等问题 。因此，军工电子企业需要一直提升手艺水平，增强研发投入，优化产品结构，起劲拓展市场，以应对一直转变的市场和政策情形 。
深入明确军工电子工业的界说，关于展望和指导军工电子工业的生长远景，指导军工电子工业的投资偏向具有主要意义 。
军工电子行业主要从事军事电子信息系统与装备及电子元器件的研制与生产，其产品主要包括种种情报侦探、监视、通讯、导航、敌我识别、指挥、控制、电子战、网络战和新看法电子武器等系统和装备，以及嵌入武器平台的为武器装备配套的电子信息系统、装备和电子元器件 。
近年来，以物质和能量为基础的机械化战争正逐步演变为以信息为基础的信息战争，古板武器装备在战争中的决议性作用正在逐步削弱，电子信息装备彻底改变了现代战争，在此配景下，军工电子信息装备正饰演着越来越主要的角色，军工电子也在很洪流平上改变着古板武器平台的运气和作战效能，军工信息化是时势所趋 。
阻止2022年7月4日，军工电子Ⅲ（857451.SL）因素股个数为36个 。总市值在2012年后波动较大，2021年12月至2022年4月行业市值缩水，近期有反弹的趋势 。阻止2022年7月4日，行业总市值为6027.03亿元 。
第二章 商业模式和手艺生长
2.1 工业链
军工电子属于军工工业链的上游，是军工信息化、智能化的基石 。我们国祖古板武器装备迭代更新，关于军工电子的需求也越来越大 。
在《第十四个五年妄想和2035年远景目的纲要》中提到，十四五时代要加速武器升级换代、加速智能化武器生长、加速战略性倾覆性武器装备生长、加速机械化/信息化/智能化融合生长 。
军工电子工业在国防信息化和自主可控双重驱动之下，手艺和规模都在快速提升，中国军工电子行业正在进入黄金时代 。
军工电子行业可分为以下几个环节：
研发设计环节：研发设计环节包括新产品的研发、产品设计和手艺立异 。这个环节需要高水平的科研团队和手艺人才，以及强盛的研发和设计能力 。
生产制造环节：生产制造环节包括原质料采购、产品生产制造和产品质量检测等环节 。这个环节需要先进的生产装备和生产工艺，以及高效的生产治理和质量控制能力 。
销售渠道环节：销售渠道环节包括产品销售和售后效劳 。这个环节需要优异的销售网络和市场营销战略，以及优质的售后效劳 。
工业配套环节：工业配套环节包括产品配套件和零部件的生产和供应，以及相关装备和工具的制造和销售等 。这个环节需要与军工电子行业相关的供应商和企业，以及高效的物流和供应链治理能力 。
系统集成环节：系统集成环节包括将各个电子产品、装备和手艺整合成系统，以知足军事需求 。这个环节需要高水平的手艺团队和系统集成能力 。
军工电子行业的工业链环节相对自力，但又相互关联，形成了一个完整的工业生态系统 。在这个生态系统中，各个环节的企业和机构之间需要亲近相助，形成优异的工业生态情形，以实现行业的可一连生长 。
军工电子工业链可归纳综合为上游元件和器件、中游组件和微系统以及下游整机 。上游元件和器件是整个军工电子工业的基础，中游组件和微系统是下游军工电子整机的主要子系统，涵盖微波组件、盘算机组件、通讯组件等，下游整机领域包括电子信息装备和武器平台上的电子信息系统，后者为其他工业集群配套 。
2.2 商业模式
军工电子行业的商业模式主要是以订单生产和手艺授权为主 。一样平常情形下，军工电子企业需要与军方或政府签署订单条约，凭证条约的要求生产产品或提供效劳 。由于军工电子产品往往具有高度的保密性和专业性，因此订单生产模式可以包管企业能够在稳固的市场情形下举行生产和销售 。
别的，军工电子企业还可以通过手艺授权的方法向其他企业或机构授权自己的手艺，以获得特另外收益 。手艺授权模式可以资助企业扩大市场，提高品牌着名度和手艺影响力 。
除了订单生产和手艺授权模式，一些军工电子企业也会接纳团结研发、工业链相助等商业模式，以增强工业链的整合和提高企业的竞争力 。别的，一些军工电子企业也会将研发和生产能力转化为产品销售和售后效劳的商业模式，以提高产品附加值和客户知足度 。
需要注重的是，军工电子行业的商业模式受到政策和规则的限制和影响，企业需要正当合规谋划，并起劲顺应市场转变和政策情形的转变 。
电子元器件是军工电子的主要板块，也是军队信息化妆备的基本单位 。军用电子元器件对产品的性能、可靠性以及供货有着更高或更特殊的要求，手艺含量高，且鉴于应用情形条件的特殊性及保密性的要求，进入军工配套市场必需先取得相关的武士为质认证，供应系统验证时间较长，流程相对重大，因此，行业集中度较高，竞争名堂较为稳固 。
航天、航空、电子、船舶、通讯等领域是国家重点支持生长的高手艺领域，现在上述行业对高端电子元器件需求稳固增添 。
凭证电信号特征的差别，电子元器件可分为：
自动元器件：又称有源器件，是指在工厂生产加工时改变了分子结构的制品，例如：集成电路,分立器件等；
被动元器件：又称无源器件，是指指令讯号通过但未加以更改的电路元件，例如：RCL元件、被动射频器、毗连器等 。
2.3 手艺生长
军工电子行业是以电子手艺为焦点，以知足军事需求为目的的高科技工业 。近年来，随着信息手艺的生长和军事需求的一直升级，军工电子行业的手艺也在一直生长和前进 。
高性能芯片手艺：高性能芯片是军工电子产品的焦点部件之一，其性能直接影响整个产品的性能和稳固性 。近年来，随着芯片制造工艺的一直刷新和新质料的应用，高性能芯片的性能和稳固性获得了大幅提升 。
智能感知手艺：智能感知手艺是军工电子行业的主要生长偏向之一，它通过传感器和算法等手艺，实现对周围情形和目的的感知、识别和跟踪等功效 。智能感知手艺可以大幅提升军工电子产品的作战能力和侦探能力 。
通讯手艺：通讯手艺是军工电子产品中不可或缺的部分，随着无线通讯手艺和卫星通讯手艺的一直生长和完善，军工电子产品的通讯能力获得了大幅提升 。同时，为了包管通讯清静性和保密性，军工电子产品还需要接纳加密息争密手艺 。
航空航天手艺：航空航天手艺是军工电子行业的主要组成部分，它包括航空器和航天器的设计和制造手艺、航空航天质料和工艺手艺、导航和遥感手艺等方面 。航空航天手艺的一直生长和前进，可以为军工电子产品提供越发高效、清静、可靠的支持和包管 。
军工电子行业的手艺生长是细密与军事需求相关的，它需要一直引入新手艺、新质料和新工艺，以知足国家清静和军事需求的一直升级和改变 。
随着我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力进入天下前线，国家国际职位显着提升，外洋利益一直扩展 。但与此同时，国际时势亦日趋主要，我国周边时势不稳固性加剧，我国的国防和军队现代化历程显着加速 。
中国军工电子的生长模式与民品行业不尽相同 。民品行业以市场为牵引，以本钱和进度为要害，军工电子是企业发自自我的手艺治理要求，以实现其迅速制造、高效治理和降低本钱 。军工电子虽然也有相似的趋势，可是更偏向于以项目为牵引，以可靠性和进度为要害，军工电子是内外配相助用的治理要求，以实现其手艺先进性、历程追溯性、质量可靠性、进度可控性、配合协同性和清静保密性 。
对海内军工电子企业的各个专利申请人的专利数目举行统计，排名前十的军工电子公司依次为：中航光电、航天电器、振华科技、四创电子、海格通讯、航天生长、中海达、七一二、盛路通讯、金信诺等 。
2.4 政策羁系
军工电子行业属于国防军事领域，行业主管部分为国防科工局 。2008年国务院机构刷新后，国防科工局承继原国防科技工业委员会的职责，主要认真国防科技工业妄想、政策、标准及规则的制订和执行情形的监视，及对武器装备科研生产实验资格审批 。
由于军工电子行业的特殊性，国防科工局对行业内企业的羁系接纳严酷的行政允许制度，主要体现在军工科研生产的准入允许及军品出口治理等方面，从事武器装备科研生产运动必需获得其核发的《武器装备科研生产允许证》 。总装备部周全认真三军武器装备建设的集中统一直导，对天下的武器装备科研生产允许实验监视治理，武器装备的生产企业需要取得其核发的《装备承制单位注册证书》 。
军工电子行业作为特殊领域，基于质量治理及保密的要求，拟进入军工行业的企业，需要通过武器装备质量系统认证和武器装备科研生产单位保密资格审查认证 。前者的认证主体为武器装备质量系统认证委员会，后者的认证主体为国防武器装备科研生产单位保密资格审查认证委员会，该两项认证是取得《武器装备科研生产允许证》《装备承制单位注册证书》的条件 。
第三章 行业生长因素剖析和龙头企业
3.1 行业生长
军工电子行业主要从事军事电子信息系统与装备及电子元器件的研制与生产，其产品主要包括种种情报侦探、监视、通讯、导航、敌我识别、指挥、控制、电子战、网络战和新看法电子武器等系统和装备，以及嵌入武器平台的为武器装备配套的电子信息系统、装备和电子元器件 。
近年来，以物质和能量为基础的机械化战争正逐步演变为以信息为基础的信息战争，古板武器装备在战争中的决议性作用正在逐步削弱，电子信息装备彻底改变了现代战争，在此配景下，军工电子信息装备正饰演着越来越主要的角色，军工电子也在很洪流平上改变着古板武器平台的运气和作战效能，军工信息化是时势所趋 。
中国军工电子工业的生长起步较早 。最初，它主要提供基本的焦点效劳，主要依赖高校和研究机构的生长 。在已往五年中，由于国家政策和资源的双重推动，该行业履历了政策授权和资源授权阶段 。
在政策授权阶段，军工电子工业在提供基础效劳的同时，在效劳和产品的基础上，扩展基础功效扩展和质量优化等多元化效劳 。随后，该行业进入了资源授权阶段 。在此时代，由于资源的涌入，军工电子凭证企业资源需求举行直接股权投资或其他资源对接的模式逐渐成熟 。
现阶段，以企业为主导的以工业立异为导向的军工电子，使上下游企业通过自身富厚的工业资源得以生长，成为工业生长的焦点探索模式 。虽然中国军工电子工业履历了四个生长阶段，但从中国军工电子的整体盈利能力、运营稳固性和品牌影响力来看，整个工业仍处于初级生长阶段，因此，构建稳固、可一连的商业模式仍需探索 。
《新时代的中国国防》白皮书提出，要加速新型主战武器装备列装速率，构建现代化武器装备系统，加大镌汰老旧装备力度，逐步形成以高新手艺装备为主干的武器装备系统 。
随着国防信息化建设的一直深入，新型主战武器的加速列装、老旧装备的更新升级将会为军工电子行业带来新的市场空间 。凭证前瞻工业研究院的测算，2025年，我国军工电子行业市场规模预计将抵达5.012亿元，2022-2025年复合增添率将抵达9.3% 。
3.2 生长因素
有利因素
（1）国家工业政策鼎力大举支持
近年来，国家工业政策鼎力大举支持军工电子行业生长，为我国军工电子行业带来了辽阔的生长空间 。《军队建设十三五妄想纲要》提出信息化建设取得重大希望，构建能够打赢信息化战争、有用推行使命任的中国特色现代军事实力系统 。《十三五妄想纲要》提出到2020年，基本完成国防和军队刷新目的使命，基本实现机械化，信息化取得重大希望，构建能够打赢信息化战争、有用推行使命使命的中国特色现代军事实力系统 。国防科工局公布了多项政策勉励军工企业通过上市、并购重组等方法加入资源市场 。
（2）全球清静需求大幅提升
近年来，国际形势日益重大，周边摩擦、地区冲突、领土纠纷一直，与此同时面临恐怖主义、极端主义的威胁，全球清静需求一直提高，美国、俄罗斯、印度等多国较大幅度提升军费支出，我国每年国防预算也稳步增添 。全球清静需求大幅提升必将增进国防工业快速生长，发动军工电子行业一连增添 。
（3）国防军事装备信息化已成一定趋势
现代战争已由机械化战争逐渐演变为信息化战争，即敌我双方在信息领域中争取信息控制权的战争 。信息化战争主要的作战工具不再是人，而是敌方的种种信息系统以及与之有关的各项设施的信息 。信息化战争的主要使命演变为获取、治理、使用和控制种种信息，同时避免敌方获取和有用使用种种信息 。先进的军工电子装备能够乐成完成上述使命，其中图形显控系统提升了航行员获守信息和使用信息的能力；小型专用化雷达则在包管清静性、提升防护能力、增强攻击能力等方面提升了武器装备的效能 。现在，通过升级电子装备来提升战斗力已成为武器装备生长的一定趋势 。
倒运因素
（1）部分焦点部件依赖入口
焦点部件如焦点元器件、高端芯片等的研发和生产是军工电子行业中最为要害的领域，而海内在该领域起步较晚，落伍于西方军事强国，现在有部分只能依赖入口 。且军用级焦点部件普遍受手艺封闭的限制，海内军工企业往往通过入口商用级产品经接纳降额、加固等步伐后用于军用，造成产品在性能匹配度、产品供应的包管性等方面保存较大差别，这使我国军工电子行业的生长一定水平上受制于人，对研发和手艺前进造成了较大影响，倒运于我国国防清静 。
（2）研发需要设置较多的资源且保存一定不确定性
军工电子产品应用于各尖端武器装备，手艺水平要求高，前期研制具有研发周期长、研发投入高、研发危害大等特点 。关于军工企业来说，一方面为推动研发希望，实现手艺突破，需要组建涉及多个细分领域的高水平研发团队，响应设置研发资源；另一方面由于研发乐成之后的定型周期较长，也保存不确定性，企业可能面临较长时期内无法盈利的危害，需要企业投入大宗资金包管研发的顺遂举行和企业的正常运转 。同时，国际政治时势、军事情形使军品使命保存波动性，可能会对军工电子企业带来一定影响 。
3.3 竞争剖析
我国军品研制生产遵照“自主可控”的原则，产品主要由海内单位提供 。海内军工市场生产单位主要分为两大类：
国务院国资委下属的十二雄师工集团，涉及军工电子、核工业、武器、船舶、航天及航空六大行业领域，是我国军工行业市场的主要加入者，主要从事要害武器装备的设计、零部件生产及总装，十二雄师工集团均为大型国有企业，分担大宗的生产制造企业和科研院所，直接为军队客户提供装备和效劳；
具备军工产品生产资格（包括武器装备研制生产允许证）的其他企业，主要从事军工基础零部件制造、相关包管装备研发及生产及原质料供应等，其营业主要是围绕大型军工集团举行生产或效劳的配套 。
21世纪以来，随着国家战略的调解，各军工集团纷纷把事情重点调解到主业，同时随着国有企业刷新、国有军工集团内部也最先引入竞争机制，例如实验将统一集团拆分为两家，以及统一集团内部各企业之间也睁开竞争；但这种竞争局限于国有军工集团内，其间还泛起了拆分又合并等情形 。
随着国有军工集团的营业逐渐向焦点主业聚焦，大宗的配套营业转移给其他企业，使其他企业获得了极大的生长空间，并提高了整个军工行业的产能和效率 。但同时又有更多的民营实体加入到具备军工产品生产资格的步队中来，使军工产品市场竞争强度上升 。
军工电子行业的主要进入壁垒和障碍：
（1）资质壁垒
海内军品行业有着严酷的准入资质，从事武器装备科研生工营业的必需取得响应的军品生产资质 。因此从事军品研爆发产的企业均有着严酷的行业准入限制，该等企业需要取得军工四证 �；袢「玫茸手市杈弑秆峡岬纳蟛樘跫约奥睦惶籽峡岬纳蟛榱鞒�，对企业的生产能力、手艺实力、职员设置有较高的要求，并且申请周期较长，对拟进入的企业形成较高的进入壁垒 。
（2）手艺和资金壁垒
军工电子行业是耗资重大、错综重大的系统工程，在手艺上处于“高、精、尖”领先职位，敌手艺和资金需求很高，且开发周期长，资金收回速率慢，因此具有较高的手艺和资金壁垒 。
（3）渠道和客户壁垒
军工电子行业在销售模式上具有一定的行业特殊性，军工电子产品在供应商的选择上多在研发时期，即凭证生产厂家的手艺水平、供货能力等因素确定，设计定型也会综合思量备选供应商的手艺水平及供货能力，以是新进入企业碰面临销售渠道方面的壁垒 。同时，军工企业对配套商的选择有一整套缜密的认证程序，配套厂商通过其认证并进入其及格供应商名录有一定的难度，形成了较高的客户壁垒 。
3.4 中国企业主要加入者
中国主要企业有上海瀚讯[300762.SZ]、火炬电子[603687.SH]、景嘉微[300474.SZ]、华如科技[301302.SZ]、盛路通讯[002446.SZ]、航天电器[002025.SZ]、大立科技[002214.SZ]、振华科技[000733.SZ]、奥普光电[002338.SZ]、中航光电[002179.SZ]、亚光科技[300123.SZ]、鸿远电子[603267.SH]等 。
（1）鸿远电子[603267.SH]：是以多层瓷介电容器等电子元器件的手艺研发、产品生产和销售为主营营业的民营企业，拥有博士后科研事情站、北京市企业手艺中心、CNAS认可实验室及多个团结实验室 。
公司现有自产和署理两大类营业 。公司产品普遍应用于航天、航空、船舶、武器、电子信息、轨道交通、新能源等行业，效劳于高可靠领域和通用领域 。公司圆满完成神舟、嫦娥、天宫系列、大推力火箭、大飞机等重点工程型号的配套使命，多次获得原信息工业部、原总装备部及相关用户单位的立功夸奖和表扬 。
（2）航天电器[002025.SZ]：是中国航天科工集团第十研究院旗下的上市公司，拥有国家企业手艺中心及国家细密微特电机工程手艺研究中心，是国家立异型企业、国家手艺立异树模企业、中国电子元件百强企业，是中国航天科工集团及贵州省首家国家智能制造试点单位、首其中德智能制造相助树模单位 。“航天电器”商标被认定为中国著名商标 。
（3）富吉瑞[688272.SH]：是一家主要从事红外热成像产品和系统的研发、生产和销售，并为客户提供解决计划的高新手艺企业 。公司以红外热成像手艺为基础，以图像处置惩罚为焦点，逐步向固态微光、短波、紫外、可见光等偏向拓展 。公司的产品应用于军用和民用领域 。在军用领域主要应用于通用军械、单兵、地面装备、空中装备和水上装备等；在民用领域主要应用于工业测温、气体检测、石油化工、电力检测、安防监控、医疗检疫和消防应急等 。
3.5 全球主要竞争者
全球非中国主要企业有Lockheed Martin、Boeing、Northrop Grumman、Raytheon、General Dynamics、BAE Systems、Airbus、Leonardo、Thales等 。
（1）洛克希德·马丁公司 (Lockheed Martin)，全称洛克希德·马丁空间系统公司（英语：Lockheed Martin Space Systems Company，简称LMT），前身是洛克西德公司（Lockheed Corporation），建设于1912年，是一家美国航空航天制造商 。公司在1995年与马丁·玛丽埃塔公司合并，并更名为洛克希德·马丁公司 。洛克希德·马丁公司的总部位于马里兰州蒙哥马利县的贝塞斯达 。
公司焦点营业是航空、电子、信息手艺、航天系统和导弹,主要产品包括美国水师所有潜射弹道导弹、战区高空区域防空系统、通讯卫星系统、F-16、F-22和F-35(JSF)等战斗机，U-2特工侦探机、SR-71“黑鸟”战略侦探机，C-5系列“银河”大型军用运输机及岸基反潜机P-3系列、C-130系列军用运输机、军用电子系统、航行训练辅助装备、火控系统和空中交通管制装备等，占有美国国防部每年采购预算1/3的订货，控制了40%的天下防务市场，险些包办了美国所有军用卫星的生产和发射营业，成为天下级军器“巨头” 。
（2）BAE Systems：现实是由两家英国老牌巨头企业，英国宇航公司（简称BAC）和马可尼电子系统公司（简称MES）于1999年11月合并而来 。其中BAC于1960年建设，由霍克公司和苏格兰航空公司合并而来，曾是英国最大、同时也是西欧最大的航空制造企业 。
英国BAE（英国宇航）成为美国之外最大的军工企业，在航空航天领域具有很强的实力，营业规模主要有9个领域：飞机、军用和民用牢靠翼飞机、军用电子、反潜武器（ASW）、C3I系统、导弹、军械系统、空间系统以及系统集成 。BAE拥有欧洲战斗机公司33%的股份，生产台风战机系列 。
（3）空中客车 (Airbus)：公司总部设在法国图卢兹，由欧洲宇航防务集团拥有 �？罩锌统倒臼且患胰蛐云笠�，全球员工约54000人，在美国、中国、日本和中东设有全资子公司，在法兰克福、华盛顿、北京和新加坡设有零备件中心，在图卢兹、迈阿密、汉堡和北京设有培训中心，在全球各地还设有150多个驻场效劳效劳处 �？罩锌统倒净褂肴蚋髦凉窘ㄉ枇诵幸敌骱拖嘀叵�，在30个国家拥有约1500名供货商网络 。
第四章 未来展望
未来，军工电子行业将继续面临许多机缘和挑战：
手艺立异将推动行业生长：随着科技一直前进和生长，军工电子行业将一直面临新的手艺挑战和机缘 。同时，随着人工智能、大数据等新手艺的应用，军工电子产品和效劳将越发智能化、高效化 。
国防投资的增添：随着国家清静和军事建设的一直增强，军工电子行业的未来生长将受到更多的政府支持和资金投入，这将进一步推动行业的生长 。
国际市场的扩大：中国军工电子企业的国际市场份额正在一直增添，特殊是在一些新兴市场的开发上 。未来，随着中国军工电子企业的国际化水平一直提高，国际市场的份额将继续扩大 。
行业整合的加速：随着军工电子行业的竞争日益强烈，企业之间的整合将越来越频仍 。同时，政府也将加大对行业的规范力度，促举行业康健生长 。
清静与可靠性的重视：随着信息化的一直生长，军工电子产品在国家清静和战争能力中的作用越来越主要 。未来，军工电子行业将越发注重产品的清静性和可靠性，以确保国家的清静和利益 。
军工电子行业在未来的生长中将面临许多挑战和机缘，企业需要一直立异、提高手艺水平，才华在行业竞争中占有优势职位 。
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