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节后第二周煤价小幅回落

，电力板块值得期待
。节后第二周

，电力板块调解

，跑输大盘
。本周天气依旧偏冷

，现在煤炭库存仍然处于低位（有补库需求）

，近期又出台煤矿安监核查文件

，但煤价反而小幅回落

，煤炭供需名堂可见一斑
。我们以为煤矿安监合理

，但煤炭产量下降并不有利经济降本增效

，故安监影响不会太大

，预计煤炭价钱近期小幅震荡之后下跌压力或将随之加大

，电力板块并非简朴高股息

，而是低估值的盈利修复

，国企刷新和资产注入都值得期待
。

近期政策转变
。1、总书记习近平：“我国能源生长仍面临需求压力重大、供应制约较多、绿色低碳转型使命难题等一系列挑战
。应对这些挑战

，出路就是鼎力大举生长新能源
。”2、国家发改委、国家能源局宣布《关于新形势下配电网高质量生长的指导意见》：“到2025年

，配电网网架结构越发顽强清晰

，供配电能力合理充裕；配电网承载力和无邪性显著提升

，具备5亿千瓦左右漫衍式新能源、1200万台左右充电桩接入能力”
。3、七部分宣布《关于加速推动制造业绿色化生长的指导意见》：“谋划结构氢能、储能、生物制造、碳捕集使用与封存（CCUS）等未来能源和未来制造工业生长”
。

继上周宁夏鼎力大举生长新能源和煤矿之后

，本周云南也最先发力
。云南妄想年内开工和投产新能源项目各1600万千瓦（2023年云南新能源提前半个月完玉成年新增并网1500万千瓦的目的使命

，阻止2月4日云南新能源总装机3489万千瓦

，其中风电1530万千瓦、集中式光伏1959万千瓦）
。用好10亿元省级财务专项资金

，支持电煤保供、煤矿“五化”刷新、煤矿隐患危害治理等
。

24年光伏降本且维持高基数增添：CPIA：（1）2024年我国光伏装机在乐观情形下预计新增220GW （YOY+1.44%）

，守旧情形下预计新增190GW（YOY-12.4%）
。（2）2023年光伏系统本钱下降17.7%至3.4元/W

，组件均价下降32.3%至1.32元/W

，其他手艺本钱下降0.11元/W至1.52元/W
。

宁夏安徽妄想最先现货试点

，广东电价好转
。1、宁夏电力现货市场第二次结算将于3月11日-17日睁开

，开展中恒久市场、省内日前、实时现货市场

，调频调峰辅助效劳市场
。2、凭证北极星电力网

，安徽电力现货市场将于2024年3月1日-31日开展现货试结算：省调公用煤电机组（10万千瓦及以上）67台机组以“报量报价”、2022年及以后省调平价新能源场站（已注册）80座以“报量不报价”加入、自力储能电站11座以“报量报价”或“自调理”加入
。3、广东：3月月度生意综合电价458厘/千瓦时

，我们测算加回容量电费后YOY-8.3%（2月YOY-14.0%）
。