尊龙凯时

6月18日
，在2025四川国际琼浆展览会时代
，中国酒业协会副秘书长刘振国宣布《2025中国白酒市场中期研究报告》(以下简称《报告》)。《报告》指出
，白酒行业正处于“政策调解、消耗结构转型、存量竞争”三期叠加的深度调解期
，头部企业优势一连扩大
，消耗场景与价钱系统面临重构。

国家统计局数据显示
，2025年第一季度
，白酒产量103.2万千升
，同比下降7.3%。从20家A股上市公司角度来看
，《报告》显示
，一季度上述公司合计实现营收1534.2亿元
，同比增添1.7%;合计实现净利润649.1亿元
，同比增添2.3%
，抗压力优于行业整体。

经中国酒业协会市场专业委员会调研
，2025年上半年
，酒类生产企业和经销商的客户数、客单价、营业额和营业利润的镌汰比例均高于增添比例
，其中营业利润负面情形最为显著
，利润率有所镌汰的企业占比高达59.7%
，50.9%的企业营业额下滑
，客户数与客单价镌汰是主因。政策调解、消耗审慎情绪和本钱上升的影响显着
，凸显行业整体承压。

从需求侧来看
，仅有21.1%的调研企业体现“客户数目有所提升”
，白酒消耗群体萎缩已成为共识。全球供应链扰动和海内消耗信心恢复需要时间
，抑制了白酒公共需求
，消耗者越发追求性价比更高的替换品。

谋划方面
，与去年同期相比
，58.1%的经销商、终端零售商体现库存增添;凌驾一半经销商、零售商体现现实销售价钱的倒挂水平有所增添
，凌驾40%的经销商、零售商体现面临着现金流压力;38.7%的经销商和零售商体现经销回款镌汰。

《报告》显示
，现在
，行业平均存货周转天数达900天
，同比增添10%
，60%的企业面临价钱倒挂
，800元至1500元价钱带倒挂最严重
，100元至300元的中低端价钱带成为动销主力。这使得经销商资金周转难题
，对后续进货变得越发审慎。

同时
，《报告》提到
，上半年政策调控深化
，在资源市场中
，白酒板块对政策攻击的顺应能力增强;宴请及送礼需求急剧镌汰
，节沐日消耗量同比逐年下滑
，婚庆寿宴和家庭独酌成为现在稳固消耗场景。

国泰海通宣布的研报显示
，行业现在工业景心胸仍在寻底
，价钱端压力大于量的压力
，白酒工业或完全进入到库存周期后半段
，在此维度下
，大部分企业短期业绩依赖于焦点市场的市占率提升
，且愈发依赖于腰部及以下单品驱动。白酒商品属性正在加速重塑
，能够提前顺应快消品运作逻辑的企业竞争优势会愈发凸显。

中国酒业协会以为
，经济增添放缓、消耗代际更替、理性化趋势深化、场景多元化演进、情绪价值诉求升级、需求分层加速、渠道生态重构、存量博弈白热化等结构性厘革
，正在深度重塑白酒工业名堂。

在此配景下
，白酒产区与企业应聚焦优质产能建设
，阻止盲目扩产
，推动工业链价值提升。

《报告》中提到
，高速增恒久积累的供需矛盾一连显化
，焦点矛盾已从供应驱动转向需求驱动。目今
，白酒行业处于存量竞争阶段
，增添的压力不可回避
，应自动调低预期
，自动选择可为、可不为
，甚至自动盈亏
，从而赢得未来更是明智之举。切忌盲目扩产
，工业与都会经济协同生长。工业链价值提升应该是主旋律。

展望下半年
，多位白酒行业剖析师体现
，市场预期审慎
，流动性预期趋于稳固。2025年将是中国酒业穿越周期、实现高质量生长的战略机缘期
，既要顺时势而为
，在宏观政策导向与市场结构演变中校准航向;更要顺趋势而动
，以自动转型修建差别化竞争优势
，在品类立异、渠道厘革、价值重塑中
，开发新赛道。

中国酒文化品牌研究院智库专家蔡学飞体现
，2025年
，中国酒行业将一连处于深度调解的要害期。只管挑战较大
，但行业已普遍认同理性生长路径。在国家促消耗政策支持下
，叠加酒企去库存、调结构等行动
，白酒行业有望企稳筑底。这一轮的“优胜劣汰”历程
，将为整个行业的转型升级和久远生长涤讪更坚实的基础。