尊龙凯时

5月棕榈油供强需弱
，现货价钱环比下跌
。月内市场多空因素交织
，OPEC+增产预期、印尼Levy关税调解、美生柴新闻重复扰动市场情绪
，下旬海内棕榈油现货偏紧支持基差
，棕榈油价钱跌后震荡整理
。6月市场利多提振有限
，在供需宽松预期下
，棕榈油价钱或延续弱势
。

2025年5月棕榈油现货价钱下跌
，月内区间窄幅调解
。阻止5月23日
，本月张家港24度棕榈油月度均价为8527元/吨
，环比上月全月均价9083元/吨下跌556元/吨或6.12%;同比涨730元/吨或9.36%
。

月内棕榈油市场多空因素交织

供需基本面偏空令棕榈油价钱承压
。月初在OPEC+宣布大幅增产以及美国GDP数据下滑影响下
，国际原油市场遭遇双重利空
，拖累国际油脂市场走势
。在外部利空因素与产地增产预期的配相助用下
，马来棕榈油期价同步回落
。中旬4月MPOB报告中马棕产量及库存大幅高于市场预期
，棕榈油价钱继续下挫
。月内口岸24度现货价钱低点跌至8410元/吨
。

印尼上调Levy关税提振市场情绪
。5月14日
，印尼政府宣布自5月17日起对棕榈油及其相关产品的出口专项税(Levy)税率由3%-7.5%上调至4.5%-10%不等
，其中毛棕榈油的Levy税率由此前7.5%提升至10%
，Levy税额由此前69.33美元/吨上调约23美元/吨至92.45美元/吨
。棕榈油价钱止跌反弹
，但供需偏空制约价钱涨幅
。另外美国生柴新闻重复扰动油市
，下旬棕榈油价钱止跌盘整为主
。

海内现货供应偏紧
，口岸库存延续低位

海内月内到船偏少
，阻止5月23日
，棕榈油口岸库存降至33万吨
，同比降幅约15%
，下旬华东及华北地区现货偏紧
，阶段性支持基差
，5月26日华东地区口岸24度现货基差参考P2509+520元/吨
。

6月棕榈油现货价钱或仍承压

6月海内棕榈油现货价钱预计将延续弱势名堂
，价钱重心或进一步下移
。宏观层面看
，欧佩克+可能在7月加速增产的预期一连压制市场情绪
，对棕榈油价钱的提振作用有限
。目今市场缺乏强有力的新增驱动因素
，短期内棕榈油价钱或将维持区间窄幅震荡走势
，但产地增产累库态势或将一连施压棕榈油市场
。就海内市场而言
，豆棕价钱延续倒挂
，棕榈油需求端维持刚需
，提振力度有限
，但6月海内到港量预计增添
，供应趋于宽松
，基差或将泛起弱势调解
，进而对现货价钱形成压制
。